蜂巢能源宣布撤回其在科创板的IPO申请,并表示将考虑其他融资方案


来源:纵横网 浏览量(2.5w) 2023-12-24 14:50:05

据上海证券交易所12月22日公告,蜂巢能源和保荐人中信证券已经撤回了在科创板上市的申请文件,因此上交所决定终止对蜂巢能源首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

蜂巢能源的科创板IPO申请于2022年11月18日获得上交所受理,计划募资150亿元,其中超过七成的资金将用于国内三家工厂的建设,总规划产能为106.65吉瓦时,剩余资金将用于电池技术研发和补充流动资金。公司此前表示,其目标是到2025年占据全球25%的市场份额,相应的产能目标为600吉瓦时。然而,因为发行上市申请文件中的财务资料已过有效期,上交所于2023年9月30日中止了蜂巢能源的上市审核,此后蜂巢能源未更新相关财务资料。

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图源/蜂巢能源官方网站

蜂巢能源的实控人是长城汽车董事长魏建军,目前公司的第一大股东是保定瑞贸,持股39.4%,是长城控股的全资子公司。

据媒体2023年3月报道,为了降低单一客户营收占比,蜂巢能源不得不压低来自长城汽车的部分订单,这也影响到了生产线的开工率。受到二级市场行情不佳的影响,蜂巢能源在获得上市批文后并没有立即登陆科创板。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据,今年前11个月,蜂巢能源的装车量为7.18吉瓦时,排名国内第七,市场占比为2.11%。

蜂巢能源曾否认了2023年9月上旬的一则报道,该报道称由于蜂巢能源的上市可能被延迟,长城控股将考虑出售蜂巢能源的股份,并与潜在买家宁德时代等进行了初步谈判,宁德时代已对该资产进行了初步尽职调查。

蜂巢能源是长城汽车2016年成立的动力电池事业部分拆后独立发展的公司,杨红新担任蜂巢能源总裁。2018年,长城汽车以7.9亿元的价格将蜂巢能源的100%股权转让给了长城控股旗下的保定瑞茂,这一举措旨在将电池业务分拆出来独立发展,以解决长城汽车品牌的局限性,走向市场化。这一步骤至关重要,至少在形式上实现了品牌独立,有利于进行一级市场融资和外部供货。

长城汽车的订单曾大力支撑蜂巢能源的装车量,但过高的单一客户占比也成为了蜂巢能源上市的障碍。根据高工产业研究院统计的数据,2021年蜂巢能源近95%的电池装载至长城汽车旗下的车型。2021年长城汽车的新能源汽车销量为13.4万辆,同比增长138.2%,这推动了蜂巢能源装机量同比增长384%,在2021年国内动力电池装机量排名第六。

根据招股书显示,2019年至2022年上半年,蜂巢能源向长城汽车销售的电池包、模组和电芯所实现的收入分别占公司总营收的99.86%、98.68%、86.37%和56.95%。上交所在2022年12月对蜂巢能源的IPO申请进行问询时,也提到了与长城汽车的关联交易。蜂巢能源在回复中对未来长城汽车及相关企业占比做出了预测,预计2023年至2025年将大幅下降至24.98%、25.21%和25.83%。

蜂巢能源除了首要股东保定瑞贸外,其他股东中很少有产业资本的身影,主要是私募股权基金,且各家持股比例较小。其中,先进制造产业投资基金持股6.01%,是第二大股东;第三大股东是京津冀产业协同发展投资基金,持股4.81%;海口市碧桂园创投持股4.49%,排名第四。

蜂巢能源在2021年曾进行了三轮融资,引入了国投招商、IDG资本、中银投资和华兴资本等投资者,募资近200亿元,估值约为460亿元。在2022年,公司进行了两轮融资。根据蜂巢能源11月发布的招股书,公司计划发行不超过总股本25%的股票,募资金额为150亿元,据此估算公司的估值约为600亿元。

蜂巢能源一直没有盈利,2019年至2022年上半年,公司的亏损分别为3.26亿元、7.01亿元、11.54亿元和8.97亿元;与此同时,公司的毛利率也远低于市场平均水平,主营业务的毛利率分别为6.64%、0.89%、3.23%和4.57%。招股书解释称,这是因为公司研发投入较高、产能爬坡以及原材料采购价格上涨等因素所致。







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