富达:中国经济延续反弹回升周期!从投资、贸易、消费层面分析


来源:纵横网 浏览量(1.9w) 2024-01-27 15:37:59

富达国际为投资者分析2024年中国市场投资展望,当中指出,中国自2023年疫后重开以来,市场情绪持续处于偏低水平。随着被压抑的购物和体验服务等消费需求逐步释放,中国经济持续正常化及再平衡。尽管房地产等部分行业面临结构性转变的逆风,但政府适时推出有力的政策应对,抵销部分经济下行风险。富达国际预期2024龙年,中国经济将在结构转型同时,延续反弹回升的周期。

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图源 | pixabay.com

富达国际:更多财政政策出台可望刺激内需

根据中国传统,龙呈祥瑞,「龙」象征幸运、成功及强大,不少投资者对龙年投资市场寄予厚望,准备送兔迎龙之际,富达国际亚洲经济分析师刘培干表示,富达对2024龙年基本情境预测为,中国经济将处于稳定可控的阶段,在政府逐步解决长期经济结构问题期间,经济增长可望稳定处于4%-5%。随着经济周期性复甦势头增强,预期中国不会出现通缩,通胀压力将保持温和,综合消费物价指数将低于政府预期的3%,并料2024年政策力度将继续逐步加强,更多财政政策出台可望刺激内需。

经济增长模式转型进程持续

富达国际专有在地经济活动追踪系统显示,疫后中国经济呈「双轨」增长形态,服务业和工业引领经济增长,房地产行业则一直拖累增长,反映政府致力推动经济向「高质量增长」,而非不惜一切代价追求数字上的经济增长目标。

刘培干指出,消费方面,富达预期来自服务消费的比重将扩大,有别于以商品消费驱动的旧经济模式,旅游业和服务业复甦是过去数季亮点。随着低基数效应消退,今年经济增长或会正常化,但预期消费,特别是服务消费,将成为未来数年中国经济增长的主要动力之一。以澳门博彩业为例,2023年强劲复甦,博彩毛收入于去年12月恢复至接近190亿澳门元,与疫前230亿澳门元的水平相差不远。

投资:制造业与房地产投资呈两极化

投资方面,固定资产投资的增幅温和而稳定,制造业与房地产投资则呈两极化,制造业投资依然强劲,房地产投资显著疲弱。

中国已将经济发展重心由城市化投资,转至更有效利用现有基建设施。2000年代初,城市化投资以房地产和基建为主,包括兴建住宅大厦、物流中心、公路、铁路和桥梁等,如今经济的新发展重心,为促进制造业升级和建设「新」基建设施,如5G网络、电动车充电设施和创新中心。随着中国经济发展步入下一阶段,全新投资形态将促进更可持续的经济增长,使更多家庭得以跻身中高收入阶层。

贸易:出口面临全球需求疲弱的逆风

贸易方面,疫情引发结构性转变,中国出口面临全球需求疲弱的逆风。随着中国正超越德国、日本、韩国和美国,成为第一大汽车出口国,反映价值链升级的改变。与此同时,刺激经济政策支持内需改善,亦带动进口温和复甦。

2023年7月政治局会议启动一系列值得关注的政策,并于近月持续推进,富达预期中国支持经济的政策力度将在龙年逐步加强。今年召开的三中全会及两会,可能会发表更清晰的政策路线图,以保持经济增长动能。

下阶段经济增长引擎

刘培干补充说,随着中国经济转型,中国政府已转向培育新的经济增长引擎,包括聚焦绿色投资、高端制造业和数码经济,预期更多资源将投放于相关行业,促进经济长期正向增长,并抵销部分短期结构性逆风。

例如,中国政府承诺采取一系列政策全面推进美丽中国建设,其中包括透过低碳发展模式减少污染,并为实现长期碳中和目标铺路。中国电动车市场是当中的受惠者之一,中国承诺到2027年,电动车将占新购汽车的45%,并推出相应措施支持汽车市场转型。在一致的政策支持下,除了绿色投资,贸易也将受惠,中国电动车出口量在2023年创高峰,在经济重新开后呈倍数增长。

消费:转型期为投资者带来新机遇

消费方面,中国消费市场也处于转型期,为投资者带来新机遇。预计到2025年前后,中国60岁或以上人口将近3亿人,占总人口20%以上。中国政府为应对人口老化问题,推出支持银发经济措施,包括提升长者生活质素的基建设施、医疗服务及社会福利,为经济带来庞大增长空间,预期2030年中国银发世代的消费规模将达19万亿元人民币,相当于中国整体消费的28%和国内生产总值的9.6%

中国经济逐步复甦,富达预期工资薪酬增长将随着企业信心增强而提升,在中国政府发表进一步经济发展指引前,短期内投资中国市场需关注市场走势,并保持灵活性,然而长期投资中国市场的众多利好因素仍不可忽视。

 







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