万科再获国有大股东支持 深圳地铁放宽2025年签署的借款条款

深陷财务压力的中资地产商万科再次得到国有大股东深圳地铁的支持，后者对2025年的股东借款协议进行调整，从而令万科可以提供更少的资产抵押获得相关款项，缓解其违约风险。

万科企业股份有限公司5月12日晚间公告称，该公司与深圳市地铁集团有限公司就2025年签订的220亿元股东借款事项签署补充协议。相比于原方案，这份补充协议的条款对万科更为优惠：该公司提供的经营性房地产、固定资产、存货以及股票的贷款抵押率上限可提高至100%，而此前最高仅为70%。

对于万科持有的非上市公司股权，贷款抵押率上限也从此前的60%上调至100%。同时，可接受的抵押物范围进一步扩大，新增包括存单、应收账款以及项目未来收益等更多金融资产。

尽管万科基本面持续恶化令深铁集团自身承压，但此次将旧协议进行优化调整显示出深铁对前者的支持仍在。深铁此前披露2025年录得过去二十年来最大年度亏损，主要原因正是对万科的投资。

万科在公告中表示，上述安排“充分体现了大股东对公司的支持”。作为中国少数迄今仍未发生债务违约的大型房企之一，截至一季度末，公司有息负债高达3560.5亿元。

万科此前已将五只人民币债券展期一年，其条件是先行偿付40%的本金或回售本金。上述现金偿付的大部分资金来自深圳地铁提供的股东借款。

万科也在尝试通过其他方式回笼资金，尽管进展有限。万科上月还披露，子公司计划以32.7亿元出售一家养殖企业，所得资金将用于补充营运资金。

不过，一些市场观察人士警告称，外部支持未必能够长期持续。万科在过去两个财年合计亏损逾1300亿元，亏损态势在今年第一季度仍在延续。