特朗普对俄“最严厉制裁”，这对油价影响多大？

特朗普对俄两家石油巨头实施“最严厉”制裁，市场担忧俄石油供应潜在中断可能逆转供应过剩论调。特朗普此次选择了“中等方案”，保留了更严厉的选项，旨在施压促谈。主要买家印度面临能源供应和贸易协议的双重困境，购买非俄原油成为一个重要选择。

在俄乌和平谈判迟迟未取得进展后，美国总统特朗普的耐心似乎已经耗尽。

当地时间22日，美国财政部宣布将对俄罗斯两家大型石油公司实施制裁，包括俄罗斯石油公司和卢克石油公司。美国财政部还制裁了这两家公司在俄的一系列子公司，所有由这两家公司直接或间接拥有50%或以上股权的实体将被制裁。

特朗普在随后对媒体表示，“我只是觉得是时候了，我们等了很长时间。”此番动向立即引发油价大幅波动。原油价格跳涨超过5%，创下四个月来最大单日涨幅，国际基准布伦特原油期货价格突破每桶65美元。市场担忧，近期流行的供应过剩论调可能因俄罗斯石油供应的潜在中断而迅速逆转。

另据媒体报道，在做出决定前，特朗普已对和谈感到失望。不过，此次制裁的措辞留有余地，美国财政部的声明仅称，与这两家俄罗斯能源巨头有业务往来的实体“在某些情况下可能面临制裁风险”。

目前，特朗普政府并未动用所有可用的施压工具，这被分析人士解读为一种策略，即在施压的同时，仍为外交解决方案留有空间。然而，对全球约六分之一出口原油的两大生产商实施制裁，无疑已在全球石油供应链中投下一颗重磅炸弹，其最终影响将取决于华盛顿执行制裁的决心和力度。

制裁出台的背景：耐心耗尽的选择

据媒体援引美国官员称，在采取行动之前，特朗普收到了三套针对俄罗斯的制裁方案：一套是直接针对俄罗斯工业和高级领导人的严厉方案；一套是针对俄罗斯能源行业的中等方案；以及一套包含更有限措施的温和方案。最终，特朗普选择了“中等方案”。

这一决策的直接导火索是特朗普对俄乌和平谈判前景的彻底失望。他认为普京只是在“拖延时间”，而他本人则希望尽快结束战争，以巩固其作为“全球和平缔造者”的政治遗产。据一位熟悉会议情况的人士透露，在周三的椭圆形办公室会议上，当特朗普询问高级顾问们是否同意采取行动时，国务卿Marco Rubio和国防部长Pete Hegseth均表示了支持。

特朗普对记者说：“每次我与弗拉基米尔（普京）交谈，我们的对话都很好，但随后就毫无进展。”在特朗普取消了原定于布达佩斯举行的峰会后数小时，俄罗斯对乌克兰发动了新的导弹和无人机袭击，击中了一所幼儿园等建筑。有官员表示，这类侵略行为激怒了特朗普。

制裁的“火力”：保留了哪些选项？

尽管此次制裁被称为特朗普对普京采取的“最强硬举动”，但华盛顿方面显然有所保留。多项更具威慑力的措施并未被启用，这表明特朗普政府仍在权衡施压的力度。

被搁置的选项包括向乌克兰提供远程战斧巡航导弹、对任何与被制裁的俄罗斯石油巨头有业务往来的公司实施新的二级制裁。

曾在特朗普第一任期内担任乌克兰问题特使的Kurt Volker分析称：“特朗普之所以放弃一些事情，是因为他仍然非常想与普京达成协议。这表明他只是对普京至今未同意他的计划感到沮丧。”

国务卿Marco Rubio也强调，推动莫斯科回到谈判桌的核心目标没有改变。他说：“总统几个月来一再表示，如果我们在和平协议上没有取得进展，他总有一天会采取行动。今天就是他决定行动的日子。”

主要买家印度的两难：多元化与变通之道

美国的制裁给印度带来了显著的困境。作为俄罗斯原油的主要买家之一，俄罗斯满足了印度约三分之一的石油需求。在俄乌冲突后，印度重新调整了其能源供应链，严重依赖折扣力度较大的俄罗斯原油。

据华尔街见闻此前文章，印度炼油厂的高管们表示，华盛顿的最新制裁将使他们“几乎不可能”继续购买俄罗斯石油。据媒体汇编的船只追踪数据显示，印度每天仍在进口约150万桶俄罗斯原油。

面对制裁，印度总理莫迪政府正试图平衡两个目标：确保能源供应不受干扰，同时与华盛顿达成一项旨在降低美国关税的贸易协议。分析师表示，印度将加快实现石油供应多元化，同时密切观察特朗普政府将以何种严格程度执行此次制裁。新德里智库观察家研究基金会的战略研究主管Harsh V. Pant表示：

“各国不会因为特朗普先生某天醒来时心情不好就做出任何重大转变。”

为了规避风险，印度方面存在一些潜在的变通方案。据分析师透露，印度的国有炼油厂大多从中间商而非直接从俄罗斯石油公司和卢克石油公司购买俄罗斯石油，这可能提供了一条绕开制裁的路径。然而，风险依然存在。拥有庞大炼油业务的印度企业集团信实工业（Reliance Industries），据称与俄罗斯石油公司签有直接购买原油的长期协议，这使其直接暴露在制裁风险之下。信实工业未回应置评请求。

措辞模糊的威慑：市场面临不确定性

此次制裁最令市场感到困惑的是其执行层面的模糊性。美国财政部“可能面临制裁风险”的措辞，与其说是明确的禁令，不如说是一种战略威慑，迫使全球的银行、贸易商和炼油厂自行评估与俄罗斯公司继续交易的风险。

这种不确定性可能导致企业因担心被切断与美国金融体系的联系而选择“过度合规”，从而主动减少俄罗斯原油的采购。数据公司Kpler的分析师Sumit Ritolia在一份研究报告中写道：“印度是否会减少其依赖，将在很大程度上取决于美国压力的强度，以及印度准备承受多大的波动性。”

对于印度政府而言，美国的压力也可能成为一种政治工具。分析师Pant指出，莫迪可以利用新的对俄制裁作为一个“保全面子”的说辞，说服国内利益集团必须听从特朗普在石油问题上的要求，这反过来可能会加快与美国在关税问题上的谈判。无论如何，在华盛顿明确其执法细节之前，全球石油贸易的参与者们只能在规避风险和追逐利润之间谨慎前行。