A股 “股王” 更迭潮来袭 AI科技板块接棒传统消费

纵横网6月1日讯  长久以来，贵州茅台稳居 A 股股价榜首，是市场公认的 “股王”。依托消费升级红利，其股价一路走高，成为大消费板块的标杆。而近两年，随着人工智能产业快速崛起，科技类个股接连发起挑战，A 股 “股王” 席位频繁易主，市场格局迎来深刻变局。

就在 5 月 20 日，芯片、光模块等科技板块持续走强，贵州茅台盘中下探至 1314 元，跌破不少投资者心理预期。市场风向悄然转变，曾经风光无限的 “喝酒吃药” 传统消费赛道逐步降温，以 AI 为核心的科技产业站上风口，资本市场逻辑正式转向生产力竞争。

新贵扎堆登场 千元股密集涌现

2026 年，A 股迎来新 “股王” 集中诞生的阶段，高价股竞争日趋白热化。5 月 18 日，登陆科创板尚不足一月的联讯仪器股价突破 1300 元，超越贵州茅台登顶 A 股股价榜首。回溯此前行情，4 月 28 日，源杰科技、贵州茅台、寒武纪股价轮番领跑，当日 “股王” 一日数易；短短两天后，寒武纪凭借 20% 涨停再度夺回首位。

千元股价历来被视作 A 股顶级标的的分水岭。进入 21 世纪以来，A 股共计诞生 8 只千元股，其中 3 只均在 2026 年跻身这一行列。个股短期涨幅十分惊人：联讯仪器上市不到一月涨幅达 68%，公司为此发布风险提示；大普微上市约一个月股价暴涨 16 倍，期间一度停牌。

市场资金热情持续升温，5 月 11 日 A 股融资余额攀升至 2.81 万亿元，创下历史新高，反映出杠杆资金大举入场。次日，中际旭创大涨 8%，股价最高触及 1022.90 元，收盘报 1017.99 元，成为 A 股第 10 只千元股，公司市值也成功迈入万亿行列。而两年前，该股股价仅 120 元左右，市值约 1380 亿元。

资金层面，中际旭创成为公募基金重仓焦点。今年一季度，1163 家公募基金将其纳入前十大重仓股，持仓市值达 738.96 亿元，受追捧程度超越昔日 “公募一哥” 宁德时代。不过该股动态市盈率接近 90 倍，远高于普通制造业水平，市场争议随之而来。有业内人士直言当前估值偏向 “市梦率”，业绩难以支撑高股价；也有机构坚定看好其成长空间，双方观点形成鲜明对立。

赛道热度还传导至存储芯片领域。国内存储龙头长鑫科技更新招股书，IPO 进程加速。公司业绩实现惊天逆转，2026 年一季度归母净利润达 247.62 亿元，而 2023 年全年还处于亏损状态。按照行业当前估值测算，长鑫科技上市后市值有望突破 2 万亿元，被市场视作下一任 “股王” 热门人选，也带动半导体板块连续多日走强。

“站在光里”：光产业链成 AI 浪潮最大赢家

市场中流传的投资段子，生动描绘出当下板块分化格局：持仓光模块、CPO、半导体存储等个股的投资者被戏称 “站在光里”，光伏、电力等板块为 “光站在那里”，白酒、银行、医药等传统板块股民则被调侃 “光着站那里”。A 股走出典型结构性行情，热点高度集中，板块冷暖分化明显。

中际旭创是光产业链的核心代表。该企业由刘圣创立，历经并购重组后深耕光模块领域。在 AI 大模型快速发展的当下，海量 GPU 组网运行带来数据传输压力，传统电通信技术遭遇瓶颈，传输速度、容量更具优势的光通信顺势崛起。英伟达 CEO 黄仁勋也曾公开表示，超高算力场景下，光纤替代铜缆已是必然趋势，光通信成为 AI 算力基建的核心一环。

光模块的核心作用，是完成电信号与光信号的相互转换，是算力网络的关键组件。行业需求爆发之下，中际旭创业绩一路走高，2025 年全年售出 2109 万只光模块，全球市占率排名第一，相关业务收入 374.57 亿元，同比增长 63.67%，毛利率高达 42.61%；今年一季度归母净利润 57.34 亿元，超过 2024 年全年水平。

产业链上下游集体受益，行业诞生多家大牛股。新易盛、天孚通信股价、市值大幅飙升，三者被股民合称为 “易中天”。上游光芯片企业源杰科技作为中际旭创主要供应商，2025 年实现扭亏，今年一季度净利润同比暴涨 11.5 倍，股价也曾一度超越茅台。通信检测设备厂商联讯仪器同样借行业东风，股价一路冲高。放眼全球，光纤材料企业也订单爆满、股价大涨，整条光产业链全面迎来景气周期。

不同于多数尚在亏损的 AI 应用企业，光模块、光芯片等硬件厂商率先实现盈利，成为 AI 浪潮中实实在在的 “卖铲人”。

逻辑更迭：从追逐消费红利到比拼产业生产力

梳理 A 股万亿市值企业变迁，能清晰看到时代脉络。过去很长一段时间，银行、能源企业稳居万亿市值阵营，这与国内工业化、城镇化阶段依靠投资拉动经济的发展模式相匹配。

而贵州茅台是消费时代的标志性企业。2014 年起，伴随全民消费升级，茅台开启长牛行情，2018 年市值突破万亿，巅峰时期市值突破 2 万亿元，成为 A 股核心资产标杆。同一阶段，石头科技、爱美客等消费类个股也先后跻身千元股行列。彼时资本市场，核心逻辑是分享消费增长红利。

新能源浪潮中，宁德时代接棒成为市场焦点。依托新能源汽车产业崛起，公司市值短短数年暴涨近 20 倍，与茅台形成 “茅王”“宁王” 分庭抗礼的格局。

如今 AI 产业掀起新一轮产业革命，资本市场底层逻辑彻底转变。监管层面也明确，市场估值导向已从回看过往业绩，转向评判企业未来解决产业难题的能力。AI 重构算力、网络、芯片等底层基础设施，一大批科技企业站上舞台中央。

国产 AI 芯片企业寒武纪股价一度创下历史新高，市值三年涨幅超 16 倍。在芯片国产化、算力需求激增双重驱动下，国产 GPU、AI 芯片企业上市后估值大幅走高。全球各大云厂商持续加码算力基建，2026 年八大云服务商资本支出预计增至 6000 亿美元，巨额资金持续涌入光通信、芯片等上游环节。

资金流向也直观体现风格切换，自 ChatGPT 落地以来，贵州茅台股价累计下跌近 28%。即便公司盈利能力依旧强劲，2025 年营收超 1700 亿元、净利润超 800 亿元，仍难抵资金流向科技赛道的大趋势。

行情火热背后，估值风险不容忽视。当前中际旭创、寒武纪等热门科技股市盈率处于高位，股价是否透支未来业绩，成为市场热议焦点。不少海外投资大佬也对 AI 产业泡沫提出警示，认为技术发展或引发供需失衡等潜在问题。

资本市场从来没有永恒的 “股王”，每一轮龙头更迭，都是时代产业趋势的缩影。A 股新旧赛道交替的当下，行情狂欢之余，投资者更需理性看待高估值，警惕周期波动与泡沫风险。