达利欧警告：美国债务危机或将引发 “经济心脏病发作”

作为全球最大对冲基金桥水基金的创始人，达利欧用极具冲击力且生动的表述描述了美国的赤字螺旋。“我们的支出比收入高出40%，这是一个长期存在的问题，”他在最近接受福克斯商业频道采访时说，“你们会看到债务利息支付……正不断挤压购买力，就像动脉中的斑块一样。”

这一类比凸显了一个严峻现实：债务利息支付在政府支出中的占比不断攀升，正挤占其他优先事项的资金。达利欧警告称，美国正逐步逼近一个临界点，届时将不得不发行新债以支付现有债务的利息——他认为这一循环不仅可能引发金融震荡，还可能导致类似心脏骤停的系统性崩溃。他认为，美国必须回到过去——回到90年代。

复苏蓝图

达利欧认为，只要国家上下齐心、坚定决心，就仍能寻得破局之道。他将90年代视为两党携手共克难题、推行财政紧缩政策并实现经济均衡增长的典范。“如果能在经济态势良好之际，将支出与收入（税收所得）的差额下调4%，”他在X上写道，“利率就会随之下降，我们的处境也将大为改善。”他补充道，这种平衡是可以实现的，因为历史已有先例——1991年至1998年间，通过支出控制和针对性税收措施，美国在90年代重新实现了财政平衡。

达利欧建议，通过将联邦赤字降至国内生产总值（GDP）的3%——克林顿执政时期维持的水平——美国就能稳定市场、控制利息支出，进而规避危机。在7月初接受美国全国广播公司财经频道（CNBC）采访时，达利欧估计，倘若债务问题未得到妥善处理，引发金融“重创”的可能性超过50%。

过往警示

这绝非达利欧首次就美国经济状况发出严厉警告。过去五年间，他多次表达对因应对疫情引发的金融冲击而产生的债务、通胀与滞胀问题，乃至即将到来的经济衰退的担忧。尽管自2020年新冠疫情致使经济崩盘以来，经济衰退尚未真正到来，但达利欧警告称，资产价格上涨并未创造真正的财富，因为通胀正不断侵蚀购买力。

达利欧的警告始终围绕一个核心主题：“病症或许比疗法更糟”。他批评政策制定者往往只在通胀失控、美元价值大幅缩水时才采取行动。自2024年起，他多次以“心脏病发作”和“动脉斑块”作类比，批判当前的经济状况。

尽管提出了明确的解决方案，达利欧对当前政治局势能否促成妥协或做出必要抉择持怀疑态度。“我担心，出于政治层面的考量，我们可能无法推行这些必要的削减举措。”他在X上写道，并警告称政府的绝对主义可能使整顿国家财政的种种努力付诸东流。

达利欧认为，其后果将极为严重且影响深远：政府持续超支、债务利息负担加重、美国国债购买者信心丧失。他表示，这种局面可能升级为他所说的“严重供需失衡”——市场不再愿意以可持续利率为美国的借贷习惯提供资金，进而引发具有全球冲击力的金融危机。4月10年期国债市场的下跌，正是外国投资者拒绝为美国借贷习惯“买单”的一个信号，他们似乎因特朗普总统计划实施的关税力度远超预期而心生犹豫。

达利欧反复提及90年代，并非出于怀旧，而是呼吁两党务实合作、共同做出牺牲。他警告称，倘若不在当下经济尚算稳定的时期采取行动，未来改革一旦迫在眉睫，必将付出更为高昂的代价（承受更多痛苦）。尽管达利欧未就此置评，但2025年全年美国债务状况实则持续恶化，国会通过的立法将在未来数年进一步扩大债务规模。据国会预算办公室测算，特朗普的《大而美法案》将在未来十年使赤字增加3.4万亿美元。

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来源| 财富中文网