14万亿私募市场的指数化转型：标普道琼斯2025新指数如何破解行业痛点？

私募市场作为资产配置的重要组成部分，已形成14万亿美元的庞大规模，且预计2030年将增至25万亿美元，但长期以来“高门槛、低透明、弱流动”的行业特性，让多数投资者望而却步。标普道琼斯指数于2025年推出的系列创新举措，为行业转型提供了关键解决方案：联合NewVest打造的标普私募股权50指数，以规则化、宽基化设计，为投资者提供了可比、可及的业绩基准；与Cambridge Associates、美世的三方合作，系统性解决行业数据碎片化问题；依托旗下市场财智平台，为私募信贷领域提供可靠数据支撑。

要全面理解这一转型的必要性与可行性，需先明确私募市场的当前发展现状、核心诉求，以及现有基准衡量体系的运作模式与优化空间，以下将进行通俗化专业拆解。

1. 私募市场的现状如何？哪些因素让投资者对该领域日益关注？

随着资本持续流入私募市场，此类资产的规模已十分庞大，达到不容忽视的水平。

在投资者寻求资产配置多元化和更高风险调整后收益的推动下，私募市场的资产管理规模（AUM）已达约14万亿美元，预计到当前十年末将飙升至25万亿美元。然而，鉴于目前的投资机会仍然主要局限于机构投资者和超高净值人士，该市场的发展潜力远不止于此。

透明度、流动性和可及性是私募市场投资的核心诉求，这不仅能吸引更多不同类型的投资者参与，也能满足那些寻求更高成本效益的资产所有者的需求。

以大众富裕阶层投资者（资产规模超过50万美元的人）为例。该群体仅在美国的资产管理规模就高达约20万亿美元，但他们尚未大规模涉足私募市场。此外，对于渴望在直接投资之外寻求指数解决方案的机构投资者来说，标准化有助于提升机构投资领域的流动性。

这与标普道琼斯指数在该领域的目标高度一致。我们首先致力于打造更具透明度的私募市场指数，进而推动这类指数成为可投资产品的基础。这一生态系统或许需要不同类型的参与者或新参与者加入，而作为资产发起人的普通合伙人（GP）可以在提升其持有数据的可获取性方面发挥更大作用。

2. 私募市场目前是如何进行基准衡量的？

为满足对私募市场投资渠道的需求，标普道琼斯指数正持续致力于开发针对此类资产量身定制的新基准指数。

在过去几年，我们与Cambridge Associates建立了战略合作关系，成为该公司私募市场基准产品的独家授权发布机构。这一合作旨在依托Cambridge Associates长达五十年的私募投资业绩评估经验和见解，其基准数据直接来源于私募投资基金管理人以匿名方式提供的不同策略、不同地区的基金财务报表。

尽管此种基准产品覆盖了私募股权、风险投资、私募信贷和实物资产等多个领域，具备相当的广度与深度，不过与普通合伙人之间的保密协议也限制了其透明度。

2025年9月，标普全球（S&P Global）、Cambridge Associates和美世（Mercer）达成了一项新协议，使得有关私募市场的业绩分析体系迈上新台阶。该协议旨在通过整合匿名处理后的见解，解决全球基金业绩监测、募资追踪和交易分析方面的数据碎片化问题。

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