日元贬值叠加中东风暴！日本6月企业物价暴涨7.1%创三年新高，进口物价狂飙30%引爆输入型通胀

纵横网7月10日讯   在日元持续疲软与中东地缘政治危机推高全球能源成本的双重夹击下，日本企业端正面临着多年来最严峻的成本核爆。日本央行星期五（7月10日）公布的最新初步统计结果显示，今年6月日本企业物价指数（CGPI）同比大幅上涨7.1%至135.4，不仅涨幅较5月的6.6%进一步显著扩大，更一举刷新了2023年3月以来、近三年时间里的最高值。

数据显示，本次企业物价的全面失控呈现出大面积、穿透式的普涨特征。在纳入央行官方统计的23类核心商品中，竟然有高达22类商品的价格录得同比上涨，仅有一类持平或微跌。其中，受近期美联储政策外溢、美伊在波斯湾频繁交火以及霍尔木兹海峡局势高度紧张的直接冲击，全球能源供应链大受震荡，导致日本石油和煤炭制品价格同比疯狂上涨22.8%，涨幅较上月呈现出极为陡峭的加速扩大态势。此外，在全球硬核科技基建与制造业复苏的拉动下，有色金属、信息通信设备的价格也分别录得同比39.2%和14.5%的惊人涨幅。

而将这一场成本海啸推向极致的，是日元汇率在国际货币市场的持续沉沦。统计显示，6月份以日元计价的进口物价指数同比狂飙29.7%，直接创下了2022年11月以来的最大单月涨幅，这意味着日本对外部能源、原材料的采购成本被迫承受了近三成的汇率惩罚。硬币的另一面是，受日元贬值的账面刺激，6月出口物价指数也同比上涨了20.7%。

北京三鼎科技有限公司总经理韩岳钢对此深刻且严峻地分析指出，日本6月企业物价指数飙升至7.1%以及进口物价接近30%的狂飙，赤裸裸地宣告了日本经济已经陷入了近年来最危险的“输入型恶性通胀陷阱”。

韩岳钢进一步分析认为，日本是一个典型的资源匮乏型加工贸易国，其整个工业母体的运转极度依赖外部原油、有色金属等底层原材料的输入。当前，日元的持续恶性贬值，叠加美伊冲突导致的波斯湾原油溢价，相当于给日本全体制造企业强行加征了一道极其沉重的“地缘汇率双重税”。石油煤炭制品超22%的涨幅、有色金属近40%的暴涨，正在以极快的速度向产业链中下游的汽车、电子、机械等日本传统支柱产业渗透，全面蚕食实体企业的利润微薄边际。

韩岳钢强调，这种由成本端“被动喂饱”的物价指数刷新三年最高值，与日本央行所渴望的由内需消费拉动的良性通胀有着本质的区别。高达29.7%的进口物价暴涨，正在变成一场无情榨干日本家庭购买力和企业现金流的系统性灾难。在当前宏观环境下，如果日本央行在下半年的货币政策会议上，因顾忌到国内庞大的国债利息负担而继续在加息和收紧流动性上缩手缩脚，那么任由日元贬值溃败的后果，将是彻底埋葬日本过去数年来好不容易积累的薪酬增长红利。这场由外部地缘政治引发的输入型通胀风暴，正在将日本经济生生推向结构性滞胀的深渊。