豪华车盈利承压：奔驰乘用车利润率降至2.5%，中国市场竞争拖累业绩

【纵横网】 奔驰三季度乘用车业务盈利承压 在华表现持续疲软 奔驰年内第二次下调全年业绩预期，乘用车业务销售利润率从此前预计的3%至5%，降至2%至3%。

德系豪华品牌奔驰当前经营压力突出。当地时间10月28日，奔驰发布第三季度财报，数据显示，2026年第三季度，奔驰乘用车业务调整后息税前利润（Adjusted EBIT）录得5.6亿欧元，同比大跌50.8%；对应利润率为2.5%，同比下降2.3个百分点。

奔驰集团主要业务包含乘用车、轻型商用车和金融三大板块。第三季度，该集团调整后息税前利润为17.8亿欧元，同比下降15%。分板块来看，轻型商用车业务录得3.9亿欧元，同比下跌3.6%；金融业务表现亮眼，录得4.4亿欧元，同比增长42.4%。板块对比清晰显示，乘用车业务是拖累奔驰集团整体盈利能力的核心因素。

从市场结构看，奔驰海外区域呈现分化格局，欧洲、美国市场销量保持正增长，但中国市场竞争白热化，终端价格战持续挤压单车利润，在华销量与盈利贡献同步走弱，成为乘用车板块利润下滑的重要诱因。尽管奔驰持续推进电动化转型，三季度全球纯电车型销量同比大幅增长，但电动车型研发、新车上市营销投入较高，短期尚未形成足够的利润补偿。

本次也是奔驰今年第二次下调乘用车业务全年利润率指引，目标区间由3%-5%下调至2%-3%，反映管理层对豪华车市场竞争环境的判断进一步转谨慎。业内分析认为，对于奔驰这类传统豪华车企而言，一方面要应对本土新能源品牌的冲击，另一方面电动平台投入、价格让利、老款燃油车折旧等多重成本叠加，盈利修复难度加大。集团能否稳住全年利润，很大程度上将依赖金融服务等配套业务的持续贡献，以及四季度在华产品策略与定价节奏的调整。

编辑：陈知远