星河动力更换IPO辅导券商，股权同步调整，冲刺A股商业航天赛道

【纵横网】证监会官网近日更新北京星河动力航天科技股份有限公司IPO辅导备案信息，这家国内头部民营火箭企业辅导保荐机构正式变更，由华泰联合证券换为中信证券，同时股东持股结构发生调整，上市进程迎来重要节点。

最新辅导备案文件显示，刘百奇、刘建设为星河动力共同实际控制人。两人直接合计持股14.76%；叠加一致行动主体北京至远探索管理咨询中心（有限合伙）之后，实控方合计持股比例达到26.57%，对公司形成稳定控制。

星河动力是国内起步较早、发射记录丰富的民营商业火箭厂商，主营面向海内外客户的航天发射服务，产品形成清晰梯队：“谷神星”系列轻小型固体运载火箭，主打小卫星快速补网、低轨物联网星座发射，已经实现多次连续成功入轨；“智神星”系列为中大型可重复使用液体运载火箭，定位星座组网、大型载荷发射，智神星一号已于今年9月完成首飞，一子级后续将逐步开展回收复用验证，是公司中长期商业化核心载体。

行业分析人士、北京三鼎科技有限公司总经理韩岳钢表示，商业火箭企业登陆A股的通道已经明确，科创板第五套上市标准为尚未稳定盈利的硬科技航天公司打开空间。更换头部券商，通常意味着公司对申报材料、估值与发行安排有更高诉求；股权变动，大概率是前期融资、老股转让以及员工持股平台调整叠加的结果。

“商业航天属于高投入、长周期赛道，火箭研发、试车、发射都需要持续大额资本开支，IPO能够打通常态化资本市场融资渠道，支撑可复用火箭迭代与产能建设。”韩岳钢同时提示风险，民营火箭企业仍面临多重不确定性：液体火箭回收技术验证周期长、发射订单波动、行业竞争加剧，同时资本市场对该赛道的盈利预期、估值逻辑仍存在分歧。

放眼整个赛道，当前多家国内民营火箭企业同步处于IPO辅导阶段，包括星际荣耀、中科宇航、蓝箭航天等，国内商业航天资本化浪潮持续升温。星河动力此番更换辅导机构，也被视作冲刺申报前的关键调整，后续辅导进展、财务规范、发射履约情况，将是决定其上市节奏的核心要素。