尽管中东局势带来干扰，中国制造业活动依然坚挺

中国4月份制造业活动依然坚挺，表明中东冲突引发的能源价格飙升带来的压力有限。

周四公布的活动数据是第一批全面反映中国在伊朗战争背景下经济表现的数据。这场战争已扰乱了全球供应链。这份最新数据凸显出，在中国出口引擎继续轰鸣之际，这个全球第二大经济体展现出韧性。

中国国家统计局公布的数据显示，4月份中国官方制造业采购经理人指数(PMI)从3月份的50.4微降至50.3。

这一数据高于此前接受调查的经济学家预期的50.1，并且连续第二个月处于50这一荣枯线之上。

与此同时，4月份，非官方的RatingDog中国制造业PMI从3月份的50.8攀升至52.2，创下2020年12月以来的最高水平。

同样于周四发布的RatingDog调查更多地聚焦于中国规模较小的民营企业。官方调查则主要追踪大型国有企业，因此两者的数据可能存在差异。

凯投宏观(Capital Economics)中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示，总体来看，“即使4月份整体经济势头得以维持，这些调查表明，这可能完全归功于出口，而国内需求增长正再次面临压力。”

相比之下，涵盖服务业和建筑业活动的中国官方非制造业PMI重新跌入萎缩区间。4月份该数据从3月份的50.1滑落至49.4，凸显出国内需求依然低迷。

分类指数方面，服务业商务活动指数从50.2降至49.6；建筑业商务活动指数从49.3滑落至48.0；尽管一些大城市的楼市出现短暂回暖，但长达数年的房地产低迷态势仍在延续。

尽管国内经济隐现压力迹象，但中国领导层近期已释放信号：无意在短期内推出任何重大的宽松政策。

中国最高决策机构中共中央政治局本周表示，今年开局关键经济指标好于预期。这表明，尽管中共中央政治局重申了稳定市场和保障能源安全的承诺，但并不认为有出台新政策措施的紧迫性。

野村(Nomura)经济学家指出，在周二会议的官方新闻稿中，中共中央政治局未再提及下调政策利率和银行存款准备金率。这促使野村将中国政府放松货币政策的预期时间点推迟至2027年。

投资者的注意力现已转向美国总统特朗普(Trump)计划于5月对北京的访问，试图从中寻找达成新协议或放宽现有贸易关税的迹象。