新兴市场AI行情降温 资金转向中国生物科技赛道 创新授权模式重塑全球医药格局

纵横网7月27日讯 伴随人工智能板块在新兴市场行情逐步降温，不少寻求高增长替代赛道的国际投资者，开始将投资重心转向中国生物科技领域。

近一个月市场走势分化显著，彭博新兴市场科技指数步入技术性熊市。此前AI行情核心标的承压明显，韩国半导体企业SK海力士、三星电子股价分别回落40%、29%。与之形成反差，国内至少十只医药股录得两位数上涨，医疗保健板块跻身彭博新兴市场基准指数表现最好行业。资金轮动背后，凸显市场对于AI板块估值偏高、行情过度集中少数科技个股的忧虑持续上升。

常驻纽约的联博资深副总裁兼股票部主管余信诺分析，当前资金并非单纯回流传统防御板块，而是着力挖掘新一轮创新驱动成长机会，中国生物科技产业契合这一投资逻辑。国内多家药企持续和跨国药企达成授权合作，加速打开全球市场空间。

余信诺表示：“投资者愈发担忧AI交易过度集中蕴藏的风险，医疗板块因此受到青睐，既能布局创新赛道、把握长期成长与盈利机会，同时和AI相关交易的联动性相对更低。”

行情层面，石药创新近一个月股价大涨52%。企业正在研发RNA肾病疗法，近期与英瑞药企阿斯利康达成合作，阿斯利康最多支付18亿美元，获取该疗法全球权益。这笔合作也折射全球制药行业格局的转变。以往大型药企自主研发新药，仅把临床试验、生产外包至低成本服务商；当下越来越多中国药企自主研发创新候选药物，再授权给跨国药企进行商业化销售，药企营收中自研创新成果带来的收益占比持续提升。

行业逻辑发生本质变化，知识产权流动方向逐步改变，创新成果开始由中国向西方药企输出，打破过往新药技术单向由海外流入国内的局面。这也为海外资本提供了科技板块之外全新的长期投资主线。

记者 季沐阳