光伏板块三季报观察：减亏信号显现，但产能过剩压力仍持续

【纵横网】 截至10月31日，多家光伏上市公司披露2026年第三季度财报。部分头部企业亏损出现明显收窄，甚至实现单季扭亏，但全行业供大于求的格局并未发生实质改变，行业依旧徘徊在周期底部。

分企业来看，TCL中环（002129.SZ）三季度单季亏损13.52亿元，同比减亏11.86%；晶科能源（688223.SH）三季度净亏损2.9亿元，同比减亏约71.3%；爱旭股份（600732.SH）表现亮眼，第三季度实现单季扭亏，录得盈利0.45亿元，对比去年同期亏损2.95亿元，经营状况显著改善。

而隆基绿能（601012.SH）三季度亏损10.29亿元，亏损额环比收窄41.66%，单季度经营性现金流转正；不过同比层面，亏损规模依旧扩大约23.4%，同比压力尚未解除。

业内分析指出，头部企业减亏、扭亏，主要来自产品结构优化，BC电池、N型高附加值组件出货占比提升，叠加海外市场拓展、储能业务贡献增量，对冲了产业链产品低价带来的压力。但行业整体产能规模依然高于海内外终端装机需求，硅片、电池、组件各环节价格维持低位，多数二线厂商依旧深陷亏损。

从产业链结构看，分化现象突出：电池、组件环节部分龙头依靠技术迭代改善盈利；上游硅料环节仍有企业亏损同比继续扩大，行业产能出清进程慢于市场前期预期。

机构判断，短期部分龙头减亏更多属于结构性修复，并非行业周期反转。后续能否走出底部，取决于落后产能加速出清、终端装机需求进一步释放。在此之前，产业链价格竞争压力仍将持续。

编辑：沈亦伦